A mesterséges intelligencia a tőzsdére lép: az OpenAI titkosított kérelme és a piac új korszaka

Titkosított formában benyújtotta elsődleges részvénykibocsátási (IPO) kérelmét az amerikai értékpapír-felügyelethez (SEC) az OpenAI. A lépés technikai értelemben azt jelenti, hogy a vállalat úgy indíthatja el a tőzsdei bevezetéshez szükséges felügyeleti vizsgálatokat, hogy érzékeny pénzügyi adatait és az üzleti kockázatokat csak közvetlenül a nyilvános piacra lépés előtt kell nyilvánosságra hoznia.

A gigantikus költségek és a valóság

A magánpiacokon legutóbb 852 milliárd dollárra, a másodlagos kereskedésben pedig már az ezermilliárdos határ közelébe árazott cég finanszírozási igénye extrém mértékű. A vállalat idén tavasszal 122 milliárd dolláros tőkebevonást hajtott végre, azonban a kutatás-fejlesztéshez és a modellek betanításához szükséges számítási kapacitás fenntartása óriási terhet jelent. A belső előrejelzések szerint a cég 2028-ra akár 85 milliárd dollárt is elégethet.

A nyilvános piacra lépés éppen ezért nem csupán mérföldkő, hanem kényszer is: az infrastruktúra költségei meghaladhatják a bevételeket, az iparágnak pedig hatalmas külső forrásokra van szüksége.

Versenyfutás a tőkéért

A ChatGPT fejlesztője nincs egyedül a piacon. Legfőbb riválisa, az Anthropic alig egy héttel korábban tette meg ugyanezt a lépést, miközben Elon Musk űripari vállalata, a SpaceX szintén a nyilvános piacra készül. Ez a három cég egyszerre próbálja felszívni a piacon elérhető, de egyre szűkösebb nagybefektetői tőkét.

„Azt hiszem, fontos az MI-iparág számára, hogy ezek az elsődleges részvénykibocsátások jól sikerüljenek, és valójában úgy gondolom, hogy jól fognak sikerülni, mert jól teljesítenek” – mondta Aravind Srinivas, a Perplexity vezérigazgatója a CNBC-nek. Az iparági szereplők szorosan figyelik a folyamatot, mivel ezen óriáscégek tőzsdei fogadtatása meghatározza az egész szektor jövőbeli értékelését.

A harmadik fázis és a belső ellentmondások

Sam Altman vezérigazgató a cég blogján egy új korszak kezdetéről beszélt. Meglátása szerint az első fázis a kutatásról, a második a termékfejlesztésről szólt, most pedig a gazdaság mesterséges intelligencia körüli átalakulása következik. Az IPO bejelentésével párhuzamosan a cég arról is döntött, hogy belső részvényvásárlási programot indít, amellyel rövid távú likviditást biztosít a dolgozóknak.

„Még nem döntöttünk az időzítésről; eltarthat egy ideig, mert vannak dolgok, amelyeket magáncégként valószínűleg könnyebb megtenni. De ez egy bonyolult kompromisszumrendszer, és ez megadja nekünk a lehetőséget, hogy hamarabb menjünk tőzsdére, ha végül az bizonyul a legjobbnak” – olvasható a vállalat hivatalos bejelentésében.

A tőzsdei ambíciók mellett azonban a technológiai szektor árnyoldalai is megmutatkoznak. Míg az OpenAI a világ legértékesebb cégei közé emelkedett, Sam Altman másik alapítása, az írisz-szkenneléssel és humán-verifikációval foglalkozó Tools for Humanity (Worldcoin) a jelentések szerint leépítésekbe kezdett. A 2,5 milliárd dollárra értékelt projekt hiába vonzott be jelentős tőkét, a globális adatvédelmi aggályok és a bevételteremtés nehézségei miatt kénytelen karcsúsítani. Ez a kettősség jól mutatja, hogy a piac lassan túllép a feltétlen bizalom időszakán, és egyre inkább a fenntartható számokat kezdi keresni a technológiai ígéretek mögött.