Veszélyben a lakossági állampapírok adómentessége?

A magyar lakossági állampapírok egyik legnagyobb vonzereje jelenleg az adómentesség. A lakossági célpiacra kibocsátott magyar állampapírok kamatjövedelmét nem terheli személyi jövedelemadó, és szociális hozzájárulási adót sem kell utána fizetni.

Más uniós és EGT-országok által kibocsátott vagy garantált kötvényeknél viszont nem ugyanezek a szabályok érvényesülnek.

Ezt kifogásolja most az Európai Bizottság.

Brüsszel október 1-jén hivatalos felszólító levelet küldött Magyarországnak. A Bizottság szerint az eltérő adózás visszatarthatja a magyar befektetőket attól, hogy más EU- vagy EGT-országok állampapírjaiba fektessenek, ezért sértheti a tőke szabad mozgásának uniós elvét.

Mennyit ér az adómentesség?

Nem apró összegről van szó. A Portfolio számítása szerint egy 10 millió forintos befektetés 5,5 százalékos éves kamat mellett 550 ezer forint hozamot termel. Ha erre a 15 százalékos szja és a 13 százalékos szocho is vonatkozna, az adóteher 154 ezer forint lenne, vagyis 396 ezer forint maradna a befektetőnél.

Az adómentesség tehát egy ekkora megtakarításnál évente több mint 150 ezer forint különbséget jelenthet.

Megadóztathatják emiatt a magyar állampapírokat?

Elméletileg igen, de ez csak az egyik lehetséges megoldás, és jelenleg semmilyen döntés nincs erről. Magyarország úgy is megszüntethetné az uniós kifogást, hogy nem a hazai állampapírok adómentességét veszi el, hanem a kedvezményt kiterjeszti más EU- és EGT-országok megfelelő állampapírjaira. Ez lényeges különbség.

Az Európai Bizottság ugyanis nem azt írta elő, hogy Magyarországnak meg kell adóztatnia saját állampapírjait. A kifogás tárgya az, hogy a jelenlegi rendszer adózási szempontból előnyben részesíti a magyar kibocsátású papírokat.

A Pénzügyminisztérium október 7-én a Portfolio megkeresésére azt közölte, hogy minden lehetséges megoldást vizsgál, és az adózási kérdések mellett a tőkepiaci és államadósság-finanszírozási következményeket is áttekinti. Végleges kormányzati döntés egyelőre nincs.

Mi következik most?

A kötelezettségszegési eljárás most még az első szakaszban jár. Magyarországnak válaszolnia kell az Európai Bizottság kifogásaira, és lehetősége van módosítani a szabályozást.

A lakossági befektetők szempontjából ezért jelenleg a legfontosabb információ egyszerű: a magyar állampapírok adómentessége egyelőre nem szűnt meg, és arról sem született döntés, hogy megszüntetik.

Az ügy valódi tétje most az, hogy a kormány milyen módon teszi összhangba a magyar szabályokat az uniós előírásokkal. *Befektetőként tehát még nincs ok az azonnali változtatásra- – az viszont már biztos, hogy az állampapírok egyik legfontosabb adózási előnye bekerült egy komoly uniós jogvitába.

Forrás: Európai Bizottság, Portfolio / Portfolio Checklist, 2026. október 5.; Pénzügyminisztérium Portfolio számára adott válasza, 2026. október 7.